选股技巧：不亏散户 三招特色选股法

光彩

选股技巧：不亏散户 三招特色选股法


    　　第一：反向选股法：运用细致看盘，捕捉盘面变化，经常有主力资金在盘中采取虚挂大笔买盘，却从不主动吃进的做法，往往这样的个股属于做多信心不足，而且，在未来的时间里，股价必然出现跌跳水，特别是连续两日上涨的品种。反过来说，卖盘经常出现巨大压单，下方鲜有护盘手笔，但是，股票价格却不随大势上涨的品种，特别是个股消息面上利空不断，股价却不恐慌跌，目前价格处于7元以下位置，在这个阶段，我们应该采取反向选股方法，抛弃前者，耐心细致地捕捉后者机会。
　　
　　第二：经济指标选股法：市场上几乎有80%以上的投资者喜欢以技术软件去看个股K线指标，大肆谈论和探讨某某形态可靠，某某指标开始黄金交叉，某某指标严重超买超卖……，等等，这些分析在某些时候有用，但是，在极端的市场环境下就很少得出正确的结论了，比如，牛市里指标的一再超买习以为常，熊市里的超卖司空见惯，你如何相信指标？这里，我想再次强调采取经济指标选股法，人们可以把个股基本面经济数据画成图表，包括与之相关的同行业数据全部画成分析图，比如资产收益率、毛利率水平等等，如果，一个上市公司或者是一个相关产业的经济运行进入一个长期上涨通道，那么，与其相关的上市公司股票没有道理不会不同步上涨的，迟早有战略资本积极关注。就如同大宗商品走牛催生了资源股长期走牛一样。
　　
　　第三：守三望一法。中国股市的特点就是牛短熊长，因此，有句话是这样说的，“顶三月，底三年”，任何一轮好行情，时间都不会很长，一旦见顶回落后，指数的调整时间会远远大于行情走牛的时间。对众多投资者而言，其实重要的不是技术，不是其他，而是你能不能在市场狂热的时候果断离开，这是一，其二就是，把资金抽离股市后的这两到三年里，你不要做一笔交易，不要买进任何一只股，好好地守护你的资金，耐心等候三年后，重新再看股市的情况，如果市场低迷得没有人气了，也就是人们喜欢比方说的，交易部外面没有单车了，你再安然进市，买进一只不会退市的股票就行，总会有一天，人们又会被某种事情激发起热情来抢股票，然后，你再从容地把你前期买进的个股抛售给疯狂的人们。
　　
　　我在过去的文章和各种公开言论中经常提到对于企业选择的严格和苛刻，比方说“投资股票要像找老婆一样的精挑细选，要选择最好的企业来投资”，但究竟为什么要这样做呢？这样做与股票投资获利究竟有什么样的关系呢？说到这，对于那些短线交易投资者或者是技术派的朋友，你可以不用再浪费时间往下看了，因为下面的内容更适合于基本面分析的投资者。
　　
　　要知道为什么选择有持续竞争优势的企业来投资，首先我们要明白投资股票获利的根本原因是股票的估值变化和股票价值成长。而实际上，股票估值变化收益是有限的而且不确定性很高，我们更应该重视的是股票价值成长的收益，而股票价值成长的根本，特别是放在几年甚至更长的时间周期来考察的话，是因为企业利润的成长导致的企业价值的增加，进而表现为股价的不断上涨。所以，我们要选择那些利润不断成长的企业的观点必然与企业的持续竞争优势有着必然联系。另一方面，虽然很多企业利润并没有持续上涨，但是它们的股价却不断创新高，特别是在中国股市这种同涨同跌的背景下并不稀奇，但是没有业绩支撑的上涨是偶然的、不确定的、短期的，而且是最终一定会打回原点的上涨，所以做这样的投资与赌博无异，即使赚到钱也只能说明一时运气较好。
　　
　　为什么要选择有持续竞争优势的企业来投资？那是因为具有持续竞争优势的企业是业绩能够成长的重要保证，而业绩成长才是股票能够获利的根本原因。对于企业而言，竞争是永恒的主题，特别是非垄断的自由竞争行业，大多数都会经历优胜劣汰的过程。在商业领域里，很多行业的发展都遵循二八定律，即20%的企业分享着行业内80%的利润或市场，而剩余的80%的企业只占有着行业内20%的利润或份额，也就是说任何一个行业发展过程中，很可能只有最好的企业能够持续保证赚钱，而且赚得越来越多。我们如果仔细研究世界企业的发展历程就会发现，任何一个企业的生存发展都是非常不易的，没有持续竞争优势的企业很难长期盈利，竞争的结果使行业内大多数企业被市场淘汰。美国超市行业经过几十年的竞争，具备强大竞争力的沃尔玛股价上涨了上千倍，而在上世纪70年代销售额是沃尔玛的20倍的现代连锁超市业鼻祖凯马特公司，2002年则宣布破产保护。
　　
　　我们都听说过长江实业和新鸿基地产这两个香港地产公司，在20世纪70年代的香港，正处在工业化的发展阶段，房地产行业高速发展，众多房地产公司扎堆上市，而到1997年的时候，香港的房地产市场基本上被六大地产商垄断，其中属长实和新鸿基最为突出和优秀，其余地产商不是倒闭、破产，就是被收购和兼并。1977~1997年的20年间，长江实业的利润增长了204倍，股价增长了248倍；新鸿基地产利润增长了138倍，股价增长了186倍，这就是选择有持续竞争优势的公司的回报，短时间来看，可能差距不大，但是作稍微长期的比较，投资收益就会有天壤之别。试想为什么只有极少的人能在20年间赚到这么多倍呢？所以，这个例子就说明了我们为什么要选择有持续竞争优势的企业来投资的根本原因。
　　
　　当然，有竞争优势的企业并不能保证企业利润一定成长，也有可能是下降的，因为企业在商业社会中并不是单独体，还要受到行业状况和经济前景的制约，即使是竞争优势绝佳的企业，在一个全行业不断走向衰落境地的时候，也不可避免地最终走向衰败。
　　
　　当然也有很多行业中的企业，虽然它们没有什么竞争优势，由于受益于行业的高速增长，其业绩也会与行业最有竞争优势的公司一样高速成长，甚至通过激进的扩张策略反而超过最优秀公司的成长速度，出现这种情况，主要是行业竞争处于初级阶段，远没有达到激烈竞争的地步，随着竞争对手的不断加入，缺乏竞争力的企业在市场中一点一点地被有竞争力的企业挤压，最终被市场淘汰。比如，上世纪90年代以来，我国乳品行业高速发展，但时至今日，市场份额和利润主要集中在蒙牛、伊利等少数竞争力强的企业中，很多地方小乳品企业不仅没能分享行业的成长，反而不是倒闭就是在夹缝中生存。所以此时对于企业的选择更需要专业的研究和判断，这也是很多投资人盲目选择企业而失败的原因。
　　
　　进而，没有竞争优势的企业即使表面风光无限，可能也只是昙花一现，这也恰恰验证了那句经典“只有在潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”。
　　
　　上述公司都是逛街选股的成功案例，普通投资者可以通过这种方法去寻找未来的金矿，毕竟中国股市黄金十年，机会将很多，关键是掌握方法不要让机遇从您的指间溜走。天上虽然不会掉馅饼，但机遇向来会青睐勤奋者。
　　
　　据长江证券的相关统计数据，股指期货交易中的期货公司每日净仓位对A股走向的“预判”非常准确。不少投资者将其视为预测股市的“章鱼帝”。但也有分析人士认为此举不“靠谱”。
　　　　
　　大盘涨跌原因复杂
　　
　　大部分市场人士认为，大盘的涨跌跟基本面、资金面、政策面、外围市场等都有关系，单凭多空持仓情况来判断，未免过于武断。期指仓位变化判断股指涨跌，某一段时间成功概率大，但长期来看，并不准确。
　　

　　
　　事实上，根据消息面来预测股市，往往不会太准确，道理很简单，你看到的的确是一个利多的消息，但同时还有不少利空的消息赶来“对冲”。
　　
　　这样的情况下，两方面消息谁输谁赢往往很难把握，而股指期货推出后，它的走势会告诉你“对冲”的结果——谁才是大赢家，往往等于“预告”了股市当天的走势。
　　
　　顶还是底？看价差判断
　　
　　除此以外，看价差的变化还可以决定抄底还是逃顶。价差，就是指现货市场和期货市场，近月合约和远月合约的价格差。而运用恰当，这个价格差也能成为判断市场行情走向的“法宝”，根据价差变化，投资人可以选择抄底还是逃顶。价差在实际操作上非常有用，一些主力机构、大型投资机构在这方面做得淋漓尽致，从国外市场来看，有相当大的资金都在通过判断价差进行操作。
　　
　　一般来讲，期货要比现货的价格高，一旦这种情况出现逆转，就意味着市场格局即将发生大的变化。
　　
　　熊市在期货市场就是以跌破现货价为标志，如果期货市场越远的价格越低，市场肯定处于熊市的状态。反之，就意味着市场将要走出熊市。
　　
　　本周起，基金开始披露2010年半年度报告。与不久前刚刚公布的二季报相比，我们又需要注意半年报中哪些特别的地方呢？《大众证券报》举刚刚发布半年报的广发小盘为例，手把手教您怎样看半年报。
　　
　　看财务报表
　　
　　实际上，半年报中的很多财务报表数据，结合一季报和二季报一块看就能很容易的推测出来。但是，半年报中还是要多出来一些财务数据的，这个就是我们观察的要点。
　　
　　一个是期末可供分配利润和期末可供分配基金份额利润，这个决定了您的基金有没有资格分红。这个还是基民比较关心的；最近，就有基金闹出了分红门来。拿广发小盘来说，他的期末可供分配利润为-22.86亿元，很明显没有资格分红。
　　
　　另一个是基金份额累计净值增长率，这个代表了基金的革命家史。拿广发小盘来说，虽然今年表现不佳，但他从创立至今已经增长了259.30%。
　　
　　值得一提的是，财务报表里还有一个很有意思的数据叫做“本期已实现收益”，广发小盘上半年的这个数据是3.9亿元。这就有点让人奇怪了，明明基金上半年都是亏钱的啊？基民们要注意了，千万不要在乎这个数据，这个数据有点忽悠人。他的原理是这样的，一只股票无论他亏多少钱，只要你没卖，亏损就不算已经实现。打个比方，今年一个股民用10万元买入股票，涨到11万元时全部卖出，获得11万现金，然后再买入另外一只股票，跌到5万块，但股民没抛一直捂着。大家都知道这股民亏大了，但股民的本期已实现收益却是1万块，因为股票没抛就不算亏。这样的收益，对于您的基金净值来说是没意义的。
　　
　　看持仓明细和持有人变动
　　
　　基金的半年报另一个重要的信息是公布了基金全部持仓的行业分布和股票明细情况。二季报时，可是只披露前十大重仓股的信息，半年报显然要充分了许多。
　　
　　我们尤其要关注的，是其中的中小盘股票。因为这些股票的盘子太小，一般不可能进入前十大重仓股，但不代表基金就不重视。比如说广发小盘持仓富安娜，只持有77.7万股，但却占了富安娜流通股的3%。
　　
　　另一个，就是基金在报告期内累计买卖超过期末净值2%的股票明细，能够让投资者充分了解基金在报告期内的波段操作情况。我们可以清楚地看到，广发小盘兴业银行买得最多，北京银行其次，对银行股以买入为主。而西山煤电、弛宏锌锗等资源类却是大手笔的卖出。从这个角度看，广发小盘上半年亏损22%不是没有理由的，银行股买太多了。
　　
　　基金的半年报中，公布了基金的持有人结构变动情况。从这一信息中投资者可以了解持有该基金份额的投资者是以机构为主还是以个人投资者为主。从已经公布半年报的情况来看，广发小盘的机构投资者仅占11.42%。而年初时，机构占所有投资者的18.62%。这可以说明，机构在上半年是撤退的。
　　
　　从交易金额看股票周转率
　　
　　最后，基金在半年中披露了报告期内的交易金额和佣金。通过基金股票交易量与基金股票投资资产的对比，可以计算出基金上半年的股票周转率，具体公式是：股票周转率=(基金报告期内交易金额)/(期初基金股票投资金额+期末基金股票投资金额)。拿广发小盘来说，他上半年的交易金额大约在100亿左右，而期初基金股票投资金额加上期末基金股票投资金额大约是194亿元，也就是说，广发小盘的股票周转率也就0.5倍多一些，而去年全年，A股所有基金的周转率大约在2.93倍。也就是说与去年相比，广发小盘的换手率明显下降了。尽管实证表明，基金的股票周转率与基金业绩并无明显的相关性，但仍可作为不同偏好投资者选择基金产品的一个重要参考。
　　
　　“开盘”是指当天第一笔成交的价格，是市场各方对当天股价的一个预期。根据当天的开盘价与前一交易日收盘价的对比，开盘分为高开、低开和平开三种。虽然开盘的价格不能作为判断股价走势的唯一依据，但可以作为一种参考，特别是一些特殊的开盘价往往能预示当日全天的走势。
　　
　　所谓高开是指当天第一笔撮合的价格高于前一个交易日的收盘价格，它一般意味着市场对该股未来的走势有所期待，属于看多个股后市的开盘；平开是指开盘价格与前一个交易日收盘价持平，它表明看好和看空该股的力量是持平的，市场处于一种相对平衡的状态；低开则是指开盘交易的第一笔成交价低于前一个交易日的收盘价格，它一般表明市场对于该股没有信心，是看低后市的。其中平开的情况是最少的，对于多数个股而言，低开或者高开则是常态。投资者需要根据低开或者高开的幅度以及其他方面的因素来对下一步的走势进行判断。
　　
　　最典型的情况是，个股大幅低开之后低走或高开高走。大幅低开或高开一般都指幅度至少在3%以上，有的甚至是5%以上。如果以这种幅度高开或低开，并且之后保持持续性，就可以判断该股是有明确趋势性的。最为极端的高开或者低开，一般都是受到重大消息影响而出现的，如前期东凌粮油公布大股东资产注入方案后，复牌当天以及之后的几个交易日，都可以看到直接涨停的情况，这就是非常明显的上涨趋势。在熊市中则经常可以看到连续跌停开盘的情况，特别是利空因素影响造成的下跌，典型的就是造假的银广夏，连续十多个跌停。当遇到这种情况时，一般没有什么可操作性，即上涨的个股基本上没有好的买点。但对于那些连续跌停的个股却要高度注意风险，一般不要盲目抄底。
　　
　　有操作参考意义的是在强势市场中高开的个股。如果高开幅度在3%以上，而且能够稳住，不再大幅下调回补缺口，这样的个股就应该高度关注。因为这样的个股短期内会有持续上涨的动力，所以有短线机会。相反，在弱市中，如果股价大幅低开，并且没有反弹回补缺口，或者即使回补缺口但成交很小，就意味着该股还将有较大的跌幅，应及早卖出回避风险。对于一般的个股股价出现略微的高开或者低开，仅仅从开盘价格是无法预测今后的走势的。
　　
　　开盘价对于股价走势的预测作用，往往是和公司信息面紧密联系的，突发性的大幅高开或者低开，都有其必然的背景。所以，投资者还需要结合基本面的情况，同时观察成交量的变化，考虑是否参与短线的操作。
　　
　　市场是行情变化中的主角，而投资者的表演不过是个不起眼的配角。应当留有足够的时间与空间给市场，而不是自己忙忙碌碌；应当等待市场给出明确的方向，否则，忙碌的结局只能是虚空一场。
　　
　　无数的散户和基民希望凭着自己的聪明才智来到证券市场，参与投资，希望获得资本增值或超值的收益，但回顾近十年资本市场的发展，可叹的是2010年现今的上证综指还在2001年股指高点不远处徘徊。我有时在想，房地产市场为何能经久不衰，因为这十几年来任何时候买入它均能获益，人们已经有强烈的持有信心，然而股市则像过山车，每次当你信心十足踏入时，回头来皆是失落与悔恨。现如今在货币泛滥的年代，如何安全合理的理财至关重要。
　　
　　投资安全战略，就是研究如何使投资立于不败之地。在安全问题上，我们不但需要在风险产生之时的一般意义的防守，更需要在风险尚未发生之时的积极主动性防范。这就需要我们培养和具备对风险的预测和感知能力，以及最为重要的控制能力。安全战略的目的：为投资保驾护航，驶向正途、到达彼岸。
　　
　　问题的关键是：为什么人们总是忙碌？这是欲望驱使的结果。当人把眼睛盯在金钱而不是市场与自身时，总是会臆想行情的发生，并希望抓住而不愿丧失。我们认为：能够挖掘有投资价值的行情固然很好，但是，能够发觉市场没有行情、或是承认看不懂行情，其意义更加重要。因为只有认识到这点，才会懂得休息与等待的价值。
　　
　　《孙子兵法》中有句话：“途有所不由，军有所不击，城有所不攻，地有所不争，君命有所不受”。之所以不作为，是为安全起见，为大的战略计划服务，而不是眼前的小利或是利诱下的盲动。
　　
　　实质上投资的过程就是取与舍抉择的过程，而取舍的选择在乎人心。舍得两字是“孪生兄弟”，不舍如何得？而这就是问题的难点。许多人不了解这点，始终想通过研究市场来寻求最佳的出场方法，但至今无人知晓。为什么？因为没有答案。答案不在市场，而在每个人的心里。追求完美就是贪婪的表现，不完美的离场方式才是最完美的，才有生存与发展的可能。
　　
　　记得哲学家康德曾说：自由不是想做什么就做什么，而是不想做什么就能不做什么。风险控制意味着约束，并使之成为投资生活的一个部分、一个自然的习惯。

股海抓涨停

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康秀玲

谢谢老楼主的分享。

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选股是先决条件，买卖好，才是真高。

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