国企改革逐渐清晰 四大看点 (1)

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国企改革逐渐清晰 四大看点

    国企改革逐渐清晰 四大看点
    作为中长期A股中重要的主题投资机会，国企改革被市场一致看好。随着国企改革顶层方案的亮相，国企改革逐渐清晰，相关概念股有望成为未来一段时间市场关注的焦点。

　　四大看点
　　1.推动国企整合重组，重点是在央企层面。

　　民生证券宏观分析师朱振鑫称，未来央企整合方向在推动附加值较高、对出口带动作用较大、业务存在竞争性强的央企进行合并同类项，中船工业＋中船重工、东方电气(600875)＋哈尔滨电气、鞍钢＋宝钢＋武钢等整合预期较强。

　　2.混合所有制改革仍是重点。

　　作为典型的"混合所有制"企业，中国巨石(600176)已被列入首批国企改革试点企业名单，公司总裁张毓强介绍，通过合作，央企的实力加上民企的活力可以提高市场竞争力。

　　3.以管资本为主改革国有资本授权经营体制。

　　近期上海国有资本运营平台上海国际集团就完成了国资运营"第一单"，涉及14家公司和超300亿元存量资产。--锦江航运与上港集团(600018)的战略重组，上港集团也已将自己3.2％的股份无偿划转给国际集团。

　　4.地方国有资本运营管理试点值得期待。

　　上半年一些地方国资改革已加快推进，广东、上海、深圳等地改革领跑全国。广东省面临国资体系资产证券化率低，提高资产证券化率的诉求比较强烈；上海作为地方国资重镇，已先试先行。

　　改革龙头篇
　　深圳：三条路径推进改革步伐
　　在国资改革总体方案出台之后，深圳改革加速推进，重点公司包括深深房A，深物业A，天健集团(000090)、沙河股份(000014)、深深宝A、深振业A等。

　　顶层文件出台后，各地将陆续进入国企改革细则公布阶段，或将带来旗下国有上市企业的投资机会。之前获得了中央国资委认可的深圳被市场人士普遍看好。在业内人士看来，十八届三中全会以后，深圳国企改革明显提速，2014年以来在市国资委会议或文件中，多次强调和研究深圳国资改革的目标、路径和方案，目前已经取得了较为显著的成就。

　　可以看到，2014年10月，深圳出台了《关于进一步深化深圳国资国企改革的总体方案》，提出四大改革任务和18项重点举措，推进85%以上国有资本集聚到"一体两翼"产业体系，提出将混合所有制比重由75%提升至85%，资产证券化率由43%提升至60%。

　　有分析认为，深圳国企改革主要有三条路径。首先，推进产权主体多元化改革。在直管企业基本完成产权主体多元化基础上，重点推动二三级独资企业产权主体多元化工作，进一步壮大国有资本与其他资本交叉持股、相互融合的混合所有制，放大国有资本功能，提高市属国企竞争实力；其次，剥离非主营产业，有效整合资源。加大产业整合和同质资源整合力度，加快退出无效低效资产，实现资源高效配置和企业归核主业发展。推进资源向特色优势产业、优势企业和上市公司集中，加快战略性新兴产业和金融投资"两翼"发展，培育新的国资利润增长点；最后，股权激励。员工持股方面，通过股权激励或自筹资金认购等形式，致力从根本上解决混合所有制中各方利益不一致的问题，探索推进混合所有制企业职工持股。

　　广发证券(000776)分析师陈果就表示，在国资改革总体方案出台之后，各地改革也会加速推进，重点关注之前获得了中央国资委认可的深圳。相关公司包括深深房A，深物业A，天健集团、沙河股份、深深宝A、深振业A等。

　　潜力股精选
　　深振业A(000006)地产、地铁整合空间大
　　公司是深圳市国资委直属企业中仅有的两家较大规模的上市房地产公司之一，又是A股深圳国资旗下房地产开发专业性程度较高的企业，与此同时深圳国资委对公司的持股比例较为适当，在保证控股地位的同时具有一定市场化的灵活性。银河证券分析师胡华如认为，深圳地产上市平台及旗下地产资源的整合、深圳地铁和公司的进一步合作都有较大的想象空间。基本面上，公司在立足深圳的基础上，积极向全国进行扩张，上半年由于结转面积大增，使得业绩大幅提高，下半年有7个项目达到销售条件，同时作为国企改革的重要标的，值得给予更高估值。

　　天健集团(000090)地产上市整合平台
　　公司上半年营业收入和净利润分别同比增长54%和543%，源于地产结算的量和占比均有大幅度提升、以及三项费用率大幅度下降所致，尤其后者一定程度上体现出了改革的成效。海通证券(600837)分析师涂力磊指出，公司是深圳国资委控股下的城市综合运营商。房地产业务集中在深圳、长沙、南宁、广州等地。近期，公司收购粤通公司延伸市政产业链，借助达实智能(002421)提升智慧城市建设能力，定增引入多家创投企业，实现管理层持股。目前，深圳国资委实际控制公司36.35%，公司有望成为深圳国资委旗下的主要地产上市整合平台。

　　华侨城A(000069)新激励模式成看点
　　公司作为"文化旅游+地产"的龙头公司，其旅游景区配合地产开发的内生增长模式是公司的最大标签和核心竞争力。有分析人士指出，公司在旅游成片综合开发形成的资源品牌优势日益凸显，电商业务拓展迅速。随着旅游资源整合和互联网改造的持续推进，看好公司未来的发展空间。此外，公司有望通过并购整合加速在国内的成长，旅游业务发展提速贡献较大力量；作为世界级的旅游文化企业，公司的国际化的脚步将会趋于提速，推动公司真正实现主题公园产业的内涵式增长；最后，当前国企改革的背景下，新激励模式值得期待。

　　深赛格(000058)转型互联网+供应链金融
　　公司是深国资旗下电子专业市场龙头，国企改革值得期待。同时，公司战略转型互联网平台+供应链金融，打开中长期发展空间。国泰君安证券分析师訾猛分析指出，公司大股东为国资委下属赛格集团，集团以电子元器件制造业为主体，与上市公司业务协同性强。基本面上，公司以赛格网、赛格通和跨境电商三大业务为主，积极发展电商平台，为中小企业提供一站式综合服务平台。同时，凭借电子专业市场多年积累上万商户，公司成立小额贷款公司积极发展供应链金融业务，并迅速成长为公司主要盈利来源之一。

　　上海：大集团小公司仍是重点
　　一些属于大集团小公司类型，包括上海机场(600009)、中华企业(600675)、新华传媒(600825)、东方明珠(600637)、上海医药(601607)、新世界(600628)、上海九百(600838)等；一些属于股权激励类型，包括上海梅林(600073)、百联股份(600827)、锦江股份(600754)、老凤祥(600612)、光明乳业(600597)等。

　　上海作为国企改革的排头兵一直备受市场关注。据统计，在A股市场有72家与上海国资相关的股票。这些上市公司的总资产超过1.3万亿元，资产主要集中在汽车、地产、建筑、电力设备、交通运输和商贸零售。有分析指出，在国资委集团层面，资产总量将近10万亿，属下拥有52家集团。

　　分析人士认为，挑选受益于上海国企改革的公司，依循的思路包括，隐性资产巨大的国企；民企净资产收益率很高，但国企净资产收益率很低的行业；符合上海产业发展方向，资产注入机会较大的集团；积极引入民营资本、利润提升以及建立新型董事会制度的企业。

　　早在2013年末，上海新一轮国资国企改革方案《关于进一步深化上海国资促进企业发展的意见》出炉。上海国资国企改革确定了主要目标，经过3-5年扎实推进，国资管理体制机制进一步完善，努力成为全国国资国企改革发展的排头兵。

　　从投资机会角度考虑，国企上市平台的公司最值得关注。如何把握上海国企改革的投资机会？有分析师建议投资者从两个角度关注。首先是从资产证券化的角度，一个是从股权激励改善公司治理的角度。从资产证券化的角度，上海国资委旗下上市公司中有一些属于大集团、小公司的类型，因避免同业竞争和整合产业链业务的缘故，后续推进集团资产注入的概率较大。这样的公司有上海机场、中华企业、新华传媒、东方明珠、上海医药、新世界、上海九百等；其次是从改善公司经营和治理的角度，从国企分类监管的角度来讲，竞争性企业有望先行先试股权激励等有望改善公司经营的手段，而竞争性国企也是改善空间最大的。建议关注上海梅林、百联股份、锦江股份、老凤祥、光明乳业等。

　　潜力股精选
　　中华企业(600675)地产整合预期加强
　　公司已经成为上海地产集团旗下的唯一一家上市房企。在上海国企改革的大背景下，上地集团内部地产资源的整合预期日益加强，很可能在国企改革和集团内部资源整合的过程中被赋予更多权重。长江证券(000783)分析师刘俊认为，公司近年来对内部资源进行了系统的整合处置。同时设立股权投资基金，通过汇锦基金加强地产基金运作，并积极寻找新的利润增长点。虽然近期公司面临着沪外市场低迷的困扰，但依托大股东的雄厚资源，以及在上海市场的优势，公司未来的发展潜力值得期待。

　　老凤祥(600612)不断进行行业整合
　　公司是中国黄金珠宝行业龙头，品牌力、渠道力优势突出，具备行业整合能力。在国企改革方面，未来有望借力资本市场打通融资通道，进行行业整合。公司在经营优化和国企改革双重推动下，有望继续稳定发展。上半年公司业绩稳定增长，逆势扩张彰显龙头领先地位。广发证券分析师洪涛认为，公司在2013年以来金价下行周期中抢夺的市场份额，为其在金价上涨周期的高弹性打下良好基础。从中长期来看，公司是行业地位强势、价值底线夯实、转型路径清晰、人才激励完善的老字号民族品牌。

　　上海医药(601607)涉足互联网医药
　　公司作为国内医药行业的龙头企业之一行业地位稳固，旗下不乏具有潜力的医药工业品种。兴业证券(601377)分析师李鸣分析指出，公司医药商业业务在行业龙头市占率提升、医药改革的过程中也将受益，而通过积极涉足互联网医药新业态新模式，在相关政策的红利之下也有望获得更大的成长空间。同时，借由本次子公司管理层持股及互联网平台构建的尝试，公司也在顺势而为积极践行互联网思维之下的自我创新，其在国企改革大趋势下的新变化也值得期待。

　　

飞天华

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秋鸿

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天马太子

等待深圳有效突破20日均线

akyouren

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心想事成553

国企改革逐渐清晰 四大看点

初学者07

谢谢楼主的分享

傅民民

可不可以看看

sjs123

国企改革逐渐清晰 四大看点

光阴似箭9998

铁路基建进入密集投资期

huangyc

心想事成553 发表于 2015-9-21 12:20
国企改革逐渐清晰 四大看点

谢谢楼主的分享

xihud1101

国企改革逐渐清晰

股海悠然

多谢师兄分享

382157798

国企改革逐渐清晰 四大看点(2

一路持有

谢谢分享，学习了