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大盘反弹四只拦路虎：配资还有最后一击
本周，上证指数微跌5点，深成指涨54点，中小板涨215点，创业板涨37点。上证指数最高3213点，最低3067点，振幅仅146点，低点比上周抬高，高点上移，呈窄幅震荡整理态势。与习近平主席所说“股市已进入了自我修复和自我调节的阶段”，恰相吻合。 1、自我修复的条件：高层5次谈股市 继周小川行长9月1日在20国财长和央行行长会议上指出“中国股市调整大致到位”后，14天内，中国领导人习近平、李克强在达沃斯论坛、会见英国首席大臣、美国华尔街日报和西雅图讲演等国际场合，5次谈股市。习近平主席谈两次，李克强总理谈三次，这在20多年股市历史上是绝无仅有的。
更重要的是高层的表态内容：中国股市今夏的剧烈波动，并不反映中国经济的全貌；中国政府已经遏制了股市的恐慌情绪，避免了一次系统性金融风险；中国股市已进入自我修复自我调节阶段；发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变；积极培育公开透明、长期稳定健康发展的市场，坚决守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。
高层如此罕见谈股市，显然是对市场后期发展有信心的一种体现。这是给一亿投资者吃的定心丸，是最权威的舆论导向，是对做空中国股市力量的极大震慑。可以预期，股市逐步回暖，是不以任何看空做空机构的意志为转移的必然趋势。 2、自我修复非一朝一夕之功 首先是配资盘对大盘还有“最后一击”。虽然管理层对配资盘的清理政策有所宽松，不再一刀切，对伞形信托的配资盘采取了“冲红补蓝”的变通策略，大大减轻了市场的压力，但是，对一对多和非实名账户的清理依然严格执行。在本周的后三天（尤其是周五）的下午2点以后，都出现了配资盘平仓引发的跳水。下周三天，剩余配资盘的冲击依然存在。所以，人们应该做好大盘再次考验3000点的思想准备。
其次，罕见股灾严重挫伤了投资者的财富和信心。在短短2、3个月里，上证指数暴跌45%，深成指暴跌49.2%，中小板暴跌50.5%，创业板暴跌55.7%，大批个股经连续的跌停，跌幅高达70%以上。这种罕见的股灾前所未有。不仅配资盘、融资盘大量被消灭，即便是靠自有资金的投资者，所获财富也普遍被腰斩。要让遭受重创的投资者重新恢复信心，进场投资，对股灾进行修复，绝非短期内可以实现。
又次，市场的资金面限制了大盘自我修复的进程。在股灾和救灾的过程中，大量的公墓基金、私募基金、券商、机构和个人投资者账面损失惨重，套牢筹码众多，配资盘被驱逐，融资盘从2.3万亿骤减到9300亿，致使目前的日成交量比上半年打三折，只能维持在5000-6000亿，这就制掣着大盘自我修复的进程，增加了修复的艰巨性和曲折性。
再次，投资者心有余悸成为市场自我修复的拦路虎。一是前期“疯牛”行情时股指股价上涨过高过快，这就增加了人们对创业板、中小板中虽经大幅调整、但依然是高价股遍地的畏惧心理，从而也限制了对大盘指数修复的高度。二是市场不时传出“IPO即将重启”之类的对市场颇有杀伤力的谣言，吓得投资者不敢轻举妄动。
由此可以认为，市场的自我修复将是一个艰难的、曲折的、漫长的过程；大盘最多只能维持2800——3200点箱体，或再上一个箱体3200——3500点进行震荡整理，而很难出现上半年那种高歌猛进、节节上扬的局面。 3、自我修复的两个路径 大盘的自我修复并不是指数的全面修复和板块的全面修复，而只是局部板块的结构性修复。虽然，每年秋天，股市都有一次“秋抢”行情，但今年的“秋抢”，毫无疑问，仅是结构性的自我修复。
我以为，大盘的自我修复，按照国家战略和最新政策取向，主要将沿着两个路径展开。
第一、国资改革概念股。随着中共中央《国资改革指导意见》文件，以及国务院《国有企业发展混合所有制经济的意见》的相继发布，国资改革，包括军工等七个领域及地方的混合所有制改革试点，将成为第四季度和明年最大的市场热点。
近期，央企40家企业停牌改革，以申达、爱建、锦江国际、张江高科、市北高新停牌为标志的上海新一轮国资改革，也明显提速、扬帆再起。这应该是投资者应紧紧抓住的大盘自我修复板块的重中之重。
第二、具有真正成长性的高科技股。9月24日，中央办公厅和国务院办公厅发布了《深化科技体制改革实施方案》，提出“到2020年，在科技体制改革的重要领域和关键环节取得突破性成果，基本建立适应创新驱动发展战略要求、符合社会主义市场经济规律和科技创新发展规律的中国特色国家创新体系，进入创新性国家行列”。
因此，不论是创业板、中小板还是主板，只要是在信息产业、互联网、新能源等七大新兴产业领域中具有龙头地位、发展前景良好、真正高成长性的高科技股，一旦调整到30倍市盈率左右的估值，便值得分散布局，中长线持有。 龙虎榜掘金：9月以来56股超跌且获机构席位净买入 在9月来机构净买入的176股中，56股跑输同期沪指，这56股平均获机构席位净买入约3500万元，优质超跌股投资价值开始凸显。
经历大幅下挫后，A股市场中超跌股成为资金重点关注的对象之一。数据宝统计，9月以来登陆龙虎榜个股中，共有56只超跌股获机构席位净买入，累计动用资金139亿元。
部分超跌股由于股价、市盈率相对较低等因素，往往带给投资者更多“安全感”。本轮股市大幅调整后，已有机构开始调研超跌股，一些产业资本，也在近几月密集举牌部分股价超跌公司。此外，龙虎榜中机构席位净买入超跌股也在一定程度上反映出机构偏好。
9月以来，机构席位共计净买入176股。行业分布显示，计算机、房地产和机械设备3个行业成为最受青睐的对象，分别有21家、18家和16家公司被净买入，此外，化工、电气设备、农林牧渔等行业均有9家以上公司入围。
从市场表现看，176股中，56股7月9日以来跑输上证指数。其中，赢时胜、浩丰科技、华胜天成和茂业物流等6股跌幅超过50%；同花顺等23股跌幅介于30%至50%。进入9月后，56股整体表现与上证指数相差不大，平均跑输指数两个百分点。
从机构净买入金额看，56股差异巨大，剔除极端数据影响，56股平均获机构席位净买入约3500万元。其中，交通银行、包钢股份和联络互动等5股获净买入金额超过1亿元。值得一提的是，交通银行9月以来两次登陆龙虎榜，机构席位累计净买入金额高达89亿元，此外，包钢股份登陆龙虎榜一次，获净买入32亿元。
市场调整使得优质超跌股投资价值开始凸显，从业绩看，56股中，近七成上半年业绩同比增长，在11只业绩翻倍股中，桂东电力、格力地产等4股公布三季度业绩预告，全部报喜。
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发表于 2015-9-27 09:37
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