一旦这些“金丝雀”死亡，极有可能我们就进入了漫漫熊市

光彩

一旦这些“金丝雀”死亡，极有可能我们就进入了漫漫熊市


    一旦这些“金丝雀”死亡，极有可能我们就进入了漫漫熊市
    随着近期国际金融环境接连出现巨震，股市、汇市、以及商品市场均出现明显下跌，“金丝雀”也在时时向人们提示危险信号，那现在金融体系里有哪些“金丝雀”，它们的生存条件如何？同时，请记住，一旦这些“金丝雀”死亡，极有可能我们就进入了漫漫熊市。在缺乏真正积极的因素来提振市场之际，我们需要盯紧哪些底线，又该如何避险呢？

   全球央行的量化宽松政策正在失效


    我们都知道，如今各国央行过度的QE政策似乎已经逐渐失效了，全球信贷扩张也并没有真正刺激经济的增长。

    在经历了金融危机摧残之后，各国央行花了数以万亿计的美元去填补金融黑洞，以帮助那些在苦苦挣扎的银行摆脱困境。

    其实，我们也可以发现自08年进入零利率和QE之后，各国央行也没有放松信贷，并令货币贬值。

    花旗近期的一篇报告就指出，各国央行在不断扩张信用的过程中，给市场注入了大量的流动性，从而推动该资产价格的增高，制造财富效应。他们尝试不断降低利率，希望通过垂滴经济学来提振消费市场，他们以为这样就可以复兴凯恩斯所谓的“永动机”理论。

    这听起来似乎是一片美好景象？就像是这套理论曾经有效过似的。当然，它从来没有真正实现过。以下便是证据：

    世界上从来没有一个单一的经济体里，央行在发行债券以及购买资产的过程中，真正刺激了其GDP的增长。

    亘古未见。

    更糟糕的是，QE政策不仅没有产生通胀（市场主导型金融资产的通胀除外），而且增加了通缩压力。

    花旗近期的一篇报告也指出，全球央行的信贷扩张并没有刺激经济的增长。

    其解释就是：后金融危机时代发达国家的信用创造显示出了一些问题，因为信用创造大部分发生在金融市场里，被锁定在央行的身边，并未进入更广泛的货币系统，这与传统上银行发放贷款同时新增一笔贷款和存款的信用创造是不同的。但是，这样的抵消作用远不如广泛的货币创造——首先是因为信贷需求大幅下降——未能促进投资增长，对经济的乘数效应也更低。

    而且，随着不良贷款指数的不断增长，最终会导致世界上最危险的信贷泡沫。

    投资者一直所担心的过度QE失效将逐渐成为事实。如果2016年1-3月美国上市公司的盈利出现疲弱，股价跌破支撑线，那说明央行之前的注水资金都已经打了水漂。

    虽然这只是一个全球性的一览，但我们有必要具体关注以下两项至关重要的“预警器”。


    矿井里的两只“金丝雀”


    金丝雀作为矿井里的“瓦斯检测指标”，挽救过无数矿工的生命，在现在的全球金融体系里，“金丝雀”也在时时向人们提示危险信号。

    这里将主要提及的是中国以及动荡的新兴市场。

    2008年美国爆发金融危机，引发世界经济危机，世界几大经济体都被拖下水，中国毅然推出四万亿的经济刺激计划，稳定了世界经济和新兴市场。时隔7年，世界各大经济体都呈复苏趋势而中国经济增速却一直在下降趋势中，今年中国经济增速更是下降到了15年来的最低水平，全球经济都面临巨大压力。

    中国股市就是告诉我们空气中“通胀瓦斯”含量的“金丝雀”。

    我们都知道，一旦中国股市出现异常波动，政府有关方面就会及时采取稳定市场的措施，防范住可能发生的系统性风险。而且，近期最高层多次提及股市，其目的显然是为了谋求资本市场的稳定。可见，维护资本市场稳定已经成了保障中国经济改革的重要一环。

    国家队目前救市的目的可能已经不是再掀起一轮牛市，而是为了稳定市场减少恐慌情绪。

    从之前多次救市的走势分析，3000点应该是国家队一道非常重要的防线。如果这一线被击垮，那么后面将会无险可守，刚刚稳定住的市场又将坍塌。

    一旦这些发生，美国可能会毫不手软地落井下石。美元将会走强，给新兴市场货币进一步施压，造成新兴市场的资金外逃，尤其是巴西、俄罗斯、印度、中国和南非这些金砖国，大规模的资金外逃将会摧毁他们的经济。

    另一个值得关注的“金丝雀”便是国际原油价格。油价的持续下跌是全球需求疲软的一个非常明确的信号。

    WTI原油被很多投资者视为国际能源市场的基准价，有国外分析师指出，一旦其油价跌破40美元，再创新低，并开始触碰30美元的关口，那美国将看到一大波能源债务违约潮，以及杠杆贷款和高收益率债券市场的大动荡。更多银行也将面临破产。

    全球范围内，如果油价急剧下滑，世界级的能源公司和石油生产国（如马来西亚，其将数亿美元的本地债券转换成以美元计价的债券，因为美国利率之低历史罕见，收益率偏好一直居高）将引发股市进入一个“负反馈环”（Negative feedback loop）模式。

    所谓的“负反馈环”模式是指股市的上涨告一段落后，内部集聚了比较强的做空动能，股票开始反转下行，逐步探底寻求支撑点，在此过程中，每一次反弹都比较弱，每次抢反弹都会被套，这样就给投资者一种负的心理暗示：不可抢反弹，反弹要减仓。当市场所有投资者都受到这种负反馈环信息的影响下，股市真的开始下行，直到正反馈环的形成为止。

    另外，随着石油价格的持续低迷，美元作为一种避险资产呈现走强趋势，这意味着油价下跌下，将需要更多的石油收入，去偿还所有以美元计价的债务，这意味着正在承受货币贬值重压的新兴市场可能将陷入更大的困境。


    盯紧这些关键指标


    面对全球股市接连出现的巨震，Money Morning的分析师指出投资者需要关注以下一些关键支撑线，一旦这些支撑线被击破，投资者应该赶紧撤退保命。

    在A股市场，该分析师指出，如果上证指数跌破3000点关键线，那投资者应该赶紧撤离，因为随着市场恐慌情绪的延续，如果这一线被击垮，那么后面将会无险可守，刚刚稳定住的市场又将一泻千里，跌幅可能会扩大到30-50%。

    44美元/桶是WTI原油价格的关键点，如果它没有保持在这个水平并且跌破40美元的关口，那你就需要撤退保命了，因为油价最终可能会跌到30美元。

    如果道琼斯工业平均指数无法撑住16000点这个关键水平，随后它将触及8月最低水平15370点。如果该指数继续跌破这一线，数天之内，还可能会连续下跌1000点。

    标普500刚刚跌破了1900点的关口，如果无法撑住1867点（8月最低水平），请撤退保命，因为倏忽之间，该指数就可能会滑向1820点。

    另外，纳斯达克指数也刚刚跌破了4600点，如果无法撑住4526点的关键线，它将可能考验8月份的最低点位4292点，一旦跌破，将可能继续下泄，跌向4100点。

    这些关键的“支撑”线都是值得每个投资者警惕的，为了规避市场风险，对于境外投资者，我们建议买进反向ETF，例如ProShares Short Dow30 (ETF) (NYSE Arca: DOG),，ProShares Short S&P 500 (ETF) (NYSE Arca: SH)，以及 ProShares Short QQQ (ETF) (NYSE Arca: PSQ) 以对冲你们投资组合的系统性风险。

    对于国内投资者，有分析师建议，一旦A股短期出现走弱信号，那些弱势股操作者就应该坚决了结，尤其是那些跌得比指数还大的个股。

    职业投资人楚风建议投资者还应该关注那些市场中的逆指数板块，以及资金流入较好的强势个股（如顺荣三七、华仪电气、氯碱化工）。

    虽然目前投资者都不再像之前那样盲目恐慌了，但还是应该保持一个防御模式，尤其要看住手中的现金，只有这样，才能成为股市的赢家。

zz7748

一旦这些“金丝雀”死亡，极有可能我们就进入了漫漫熊市

风之梦

还好学习天天向上

大道至简hhdklsh

谢谢老师的无私奉献

量学学习者

“金丝雀”死亡

二人空间

量学还是要遵循大盘趋势这个大前提，才能确保胜算

儒释道法

与王子老师的量学理论有关吗

阿李伯

看看一旦这些“金丝雀”死亡，极有可能我们就进入了漫漫熊市

bycmgs

这是什么东东

红火喜气

趋势投资并不关心趋势什么时候形成，会不会持续，什么时候结束。

文山攻徒

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怀宁山风

股灾中的总结与反思：元气大伤（转）

fusht

一旦这些“金丝雀”死亡，极有可能我们就进入了漫漫熊市

wkzxdyj

谢谢老师的分享!学习在