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周二的大盘如期回探第一目标位2640点，以120点的高开长阴结束了人们的红盘期待。记得昨日当我们发布“回探2640点预报时”，许多人曾发出讥笑；今天高开后又有人发出讥笑……120点也要回探2640，说明了什么？请大家回顾一下我们这两天的预报文章。 从4月15日开始的这一轮大跌，主要是股指期货惹的祸。据报载，目前进入股指期货的资金与沪市现在资金基本持平。这是极为庞大的分流资金，加上A股股指期货的制度性缺陷，使得大量资金蜂涌而至，以股指的T+0博击股票的T+1，当然稳赚不亏。这样的状况急需改正。对此，人民日报载文痛斥股指期货严重做空、严重违规、严重不公、严重投机。 人民日报海外版昨日载文指出：
中国股指期货推出还不到20个交易日，A股沪市却已经大跌400多点，不仅没有起到维稳的作用，反而起了加速器的作用。也许原因有很多，但是中国股指期货存在的制度性缺陷却是一个重要原因。归纳起来，我国股指期货存在以下四大制度性缺陷： 严重做空。股指期货的推出，本指望它改变过去的单边市场，即减少和避免单边上涨。但是，由于做空机制没有一定的限制，结果使得这种做空机制在某些情况（如利空）下会严重打压股票现货市场，尤其是做空沪深300标的物，可以产生羊群效应，使广大股民随着股指大幅下挫斩仓割肉，这样让境内外机构乘机抄底，渔翁得利。 严重违规。股指期货交易与股票市场的交易密切相关，这使得股指期货交易中的违规行为常常涉及到股票市场，其影响面较广，手法也更为复杂。如果这种现象不及时制止，那么会出现严重的不公平交易。因此，为了维护现货市场和股指期货市场的公平交易，国外股指期货市场采取了多项措施，对两个市场之间的市场操纵行为进行防范。这些措施包括：一是加强市场监察及早发现可能扭曲市场价格的各种交易行为和交易状况，并针对这些交易行为或交易状况采取各种措施，确保市场各种功能的实现。二是加强股票市场和股指期货市场跨市场之间的信息共享和协调管理，另外还有规范结算制度等。我国的股指期货却未能做好这两点，出现违规行为在所难免。 严重不公。主要指目前的交易制度。目前我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易一律实行"T+1"的交易方式。即，当日买进的，要到下一个交易日才能卖出。而我国的股指期货则实行"T+0"交易制度。其结果是，机构和股指期货投资者就会利用这一制度漏洞，针对股票市场的标的物严重做空，而在股票市场的投资者眼睁睁地看着别人疯狂打压，无法出货而出现严重亏损。我国股指期货推出不到20天，大家已经领教了这种不公平。 严重投机。股指期货交易包括投机和套期保值，其中后者是主要的交易方式。但是，由于存在前面三个问题，那么目前我国股指期货的投机行为非常严重，有些股指期货投资者利用杠杆作用，一天内可以用少量的投入赚几十万元。目前还没有发现谁在做套期保值。为什么？因为国内外的投资者利用各种利空消息大肆做空，获得了大量好处，至少在中国还没有出现失误过，谁还愿意去做套期保值呢？ 总之，我国股指期货存在的四大制度性缺陷，不仅使广大股民深受其害，而且使得中国的公司治理结构尤其是激励机制失效，因为，那些业绩好的大盘股不仅没有升值，从长期看反而缩水，谁还愿意关心企业的长期发展和价值呢？ A股的弊端被股指期货放大了，主力看得清清楚楚，一般投资人也看得清清楚楚，希望管理层也能看得清清楚楚。A股已沦为股期的弃儿，悲哀。 目前不宜轻易做股，若制度性缺陷不纠正，若工具性缺陷不弥补，我们要尽量少参与，不要盲动，更不要冲动。就目前情况看，我们预测的第二目标2630很可能要达到。一旦到达这个点位，我想应该主动出击了，即使做空的股期主力也该做多了。 请关注明天的盘中交流。
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发表于 2010-5-11 21:51
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发表于 2010-5-11 21:53