监管细节调整 资金池和银行委外曝十最新关注点

zcb721220

　银行委外、券商资管资金池，近期大资管监管指向明确。

　　券商中国记者获悉，5月8日监管层召集资金池规模较大的券商资管开会，监管主要指向非标，资金池业务整改不包括债券，并允许大集合存续滚动发行。

　　近期市场对资金池和委外业务的关注度空前，记者采访了北京、上海、深圳等地的一批券商和银行的资管负责人，详细梳理了市场对资金池和委外的疑虑，并对投资人最关心的十个问题作出解答。

　　1、资金池是什么样的资管业务？有哪些产品形式？

　　资金池业务，是具备以下操作特征的各类资管的统称：比如对具备借新还旧、混同运作、募短投长、脱离标的资产的实际收益率进行分离定价、非公平交易等，其中最为明显的是期限错配、收益腾挪。

　　这一次监管层重点整改的券商资管资金池业务，产品形式包括大集合、小集合(结构化)、定向理财计划，其中最严重的是大集合，结构化的小集合此前已经暂停，除了个别券商比较特殊。但并不是所有大集合都是资金池业务，而是只具备上述操作特征的产品。

　　2、去年7月已出台规定，为何如今旧令重申？

　　上周五，证监会表示要求券商开展资管业务自查，是前期监管工作的延续，并非新增要求。去年7月，证监会发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(简称“暂行规定”)，已重申证券期货经营机构不得开展或参与具有资金池性质的资管业务。

　　但近日地方证监局对券商资管对资金池整改的消息仍然引起轩然大波。一家券商资管子公司的权益部负责人告诉券商中国记者，大集合的规模和期限错配非常严重，因大集合不限规模、不限人数，在银行销路好，近几年有的券商大集合单只产品就从原来2000万的规模增长到2000亿，这种情况比比皆是，迅猛之势超乎想象。

　　但由于普遍投向债券和小部分非标，一些评级低的债券波动很大，并且经常借旧还新，容易累积流动性风险。

xianglongzhanfa

谢谢老师分享

筋斗云云

谢谢楼主分享

xianglongzhanfa

谢谢老师分享

xianglongzhanfa

谢谢老师分享

筋斗云云

谢谢楼主分享