大类资产配置“先债后股”

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值得重视的是，对于下一阶段的大类资产配置，几位市场大咖都给出了“先债后股”的建议。

　　姜超表示，未来的转化取决于金融去杠杆的进程，若重新审视央行12%的货币目标，短期可以达到一定的效果，但长期中国怎么解决金融行业配置资源的问题？“目前我们迫切需要将政府机构和金融机构做一个切割，真正实现金融领域打破刚兑，这样才能真正取得效果，能不能走到这一步，我们拭目以待。”姜超说，“短期还是应该现金为王，如果金融行业打破了刚兑，这个时候从现金转到债券再转到股票，长期来看最终这些资产还是有价值，但是需要大家耐心等待。”

　　任泽平认为，基本面对债券开始有支撑了，关键是看监管高压什么时候结束，这取决于三个条件：第一，经济出现比较明显的回调；第二，维稳诉求开始上升；第三，部分领域去杠杆结束。

　　任泽平表示，A股市场的杠杆相对比较确定，并且已经调整两年了。

　　股票市场未来是震荡市，投资者赚不到流动性过剩的钱，赚不到博弈的钱，就必须寻找那些穿越周期、剩者为王的企业，给它溢价，和它一起成长。今年，要买就买龙头，因为龙头未来承担整合整个行业，经过二次探底，其他企业活不下去，龙头企业能活下去，能够最终收割市场，所以给龙头溢价。