成长股料成反弹急先锋

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　中国证券报：当前对于被套的投资者而言，应该忍痛割肉还是耐心等待，哪些领域有望率先反弹？

　　孙建波：每一位投资者，都应该记住两句话：第一是不要计较沉没成本，任何时候都要面向未来决策；第二是趋世值更重要，选择符合未来经济社会变迁的优秀产业的龙头公司。既然不应该计较沉没成本，就意味着当发生选股错误或趋势误判的时候，不能因为前期发生过损失就等待回本。这一思想会耽误投资者及时回避风险。而果断的交易、对价值的坚守，两者同等重要。在下跌初期，更重要的是果断的交易，看到下跌的趋势就要果断卖出。但在下跌的尾部，虽然情绪已经非常懊恼，但这时候反而是理性分析企业价值，选择哪些公司值得坚守的时候，正是趋世值更重要。在下跌趋势之初，不能因为估值便宜的错觉而错过卖出股票的机会。同样的，在下跌趋势的后半段，往往有估值反而更贵的错觉(因盈利预期下调)，但更重要的是下跌趋势快结束了。

　　反弹的时候，切合当时市场热点的主题或被错杀的成长股，一般都是反弹的急先锋。从当前A股的格局来看，成长股经历了过去两个多月的下跌，必然会有一批被错杀的优秀成长股反弹在即。当市场反弹，代表了市场情绪的券商股一般也会闻风而动。

　　符海问：通常来讲，股市如棋局局新，很多投资者都认为一般个股跌下去了总有一天会涨上来，像中石油那样从46元跌到10元以下并长期在10元以下徘徊的个股毕竟是个案，但从大的方向来看，或许像中石油那种走势的可能会越来越多，特别是业绩持续下滑者，可能性更大。因此，手中的个股，如果业绩持续较差，且没有转好迹象，哪怕是亏损较多，能止损还是要止损，中石油可是经过了三次腰斩后才真正见底的，而且见了底后也未必能涨回原来的高位。而对于之前已经有过大幅杀跌、业绩已逐步好转的，可考虑耐心等待。但无论如何，还是要提前设好止损价。能够率先反弹的板块，也很可能出自这类个股，即前期经过大幅杀跌，基本面逐步向好，股价也已逐步回稳的个股，有望获得资金的优先关注。

　　魏颖捷：鉴于市场分化较大，被套的品种不同对于操作策略也差异很大。对于去年下半年以来持续跑输主板的小盘股而言，尤其是新兴产业的范畴，若出现放量下跌可能是阶段性悲观情绪出清的信号，反而是博短线反弹的机会。而对于周期类品种，通胀预期回落的压制仍没消除，择机减仓是上策。具体品种上，创业板等小盘股是今年以来机构减配和市场抛售的重灾区，随着抛盘逐步减弱后，尤其2015年以来跌幅超过70%、跌破2638点股价的品种，抛压轻和弹性大很容易吸引投机资金博取反弹，可能成为率先反弹的品种。

麦健华

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