中小创反弹市场风格悄然切换

量价擒牛

　　■ 深圳特区报记者 熊子恒

　　北京时间15日凌晨，美联储宣布加息25个基点并公布今年缩表计划，由于市场早已有预期，“利空出尽”即为利好，A股三大股指纷纷收涨。本周以来，市场风格出现切换迹象，“漂亮50”三连阴，超跌个股悄悄掀起反弹行情。
　　利空出尽市场反应平静
　　美联储收紧货币政策的决定在全世界掀起波澜，远在大洋彼岸的亚洲金融市场也受到了波及。香港恒生指数、日经225指数、韩国成分指数均小幅收跌，外围市场多表现疲软。昨日早盘时，A股沪深股市也受到牵连小幅低开，不过随后震荡走高。截至收盘，沪指收报3123.49点，上涨0.06%；深证成指收报10221.69点，上涨0.69%；创业板指收报1816.26点，上涨1.42%。
　　不过从成交量情况来看，尽管美联储加息风险性事件落地，增量资金并未因此大举建仓布局。沪市昨日成交1711.2亿元，深市成交2419.7亿元，合计达4130.9亿元，仅较上一交易日小幅增量。
　　本次加息已经是美联储年内第二次做出加息决定，加息周期已经开启。因对冲税期和逆回购到期等因素影响，央行昨日公开市场中标利率不变，均与上次持平。从央行动作来看，并未跟进美联储加息脚步，这为市场释放出积极信号。方正证券分析师任泽平认为，接下来政策利率或许仍会维持在当前水平，近期监管维稳，市场短暂喘息，股市目前处于风险偏好修复阶段。
　　市场风格悄然转向
　　本周以来，市场风格出现了切换迹象。严重的“一九分化”之后，以大盘蓝筹为代表的“漂亮50”连续回调，上证50指数已经K线三连阴，前期调整明显的中小创则走出反弹行情。
　　盘面上，白酒、保险、银行等板块跌幅均在1％以上，权重出现回落走势；相比之下，区块链、人工智能等概念涨幅居前。市场风向标次新股同样走出大面积反弹，中装建设、白银有色、万里马等20余只次新股涨停，带动中小盘股人气复苏。个股方面，沪深两市多数个股飘红，有2588只交易品种上涨，432只交易品种下跌，两市55只个股涨停。
　　题材股超跌反弹的背后确实有资金面支持。数据显示，近三日来多达505.04亿元资金流入中小创，创业板ETF也获大额申购。4月以来易方达创业板ETF场内流通份额从4月初27.93亿份大幅飙升至目前的34.37亿份，增长6.44亿份，位列所有场内ETF份额增幅榜首位。份额增幅排名第二的南方中证500ETF遭大资金买入3.88亿份，也是以中小盘、高成长个股为主要成分股的ETF基金。
　　通过沪深股通进场的外资昨日呈现净流入状态。其中，沪股通资金净流入14.3亿元，深股通资金净流入8.69亿元。
　　结构化行情将继续演绎
　　在存量博弈的市场环境中，资金跷跷板再一次向中小创倾斜。对于后市行情，市场机构偏于乐观，中小市值股票企稳迹象明显，短期内仍可关注；目前正值上市公司中报披露期，业绩基本面也应该成为投资者考虑的重点。
　　随着行情回暖，市场情绪不断恢复。前海开源基金公司执行总经理杨德龙认为，美联储加息对A股的影响不大，A股还是延续结构化行情，大、中、小盘先后依次见底回升，业绩为王的选股思路短期内依然不变。一些二线蓝筹股和优质成长股可能接过上涨接力棒。在全球股开启牛市模式背景下，A股市场不会在底部太久。
　　不过，美联储加息与缩表也反映出全球流动性收紧成为现实，在市场去杠杆的大背景下投资者也应该保持谨慎态度。“3100点下方有震荡区域形成的支撑存在，但在资金不充裕的情况下大盘也很难走出独立上行走势，下跌可以无量，但上涨是一定需要资金涌入和成交量放大的支持。股指近期震荡的可能性居大，中小创的短期热度还需要真实的业绩来支持。”乾坤投资一位分析师指出。