蓝筹股和成长股共振 中大级别行情正酝酿

zcb721220

就指数波动节奏看，A股中期趋势日渐明朗。行情支撑动力来自于白马蓝筹群体的不断扩大，从传统产业传导至新兴产业，同时，购并重组再度活跃，使蓝筹股和成长股渐渐共振。

　　首先，上证指数的大型右侧交易平台向上突破趋势正在形成。去年10月该指数突破长期均线压制，经历两度冲高两度回落，右侧交易平台趋于完整。当前，60日-250日均线开始聚拢(3110点-3160点)，这种中长期均线的聚拢，将有利于中长期趋势的建立。近期指数若有效站稳于3170点以上，均线排列就会朝着中长期向好格局演变，同时，也是对大箱体形态中轴位置的向上突破，突破箱顶阻力(3300点)的概率会大增。

　　跳出上证指数，观察大小盘股间的协同性，也会有类似趋势。大盘股的代表指数上证50与小盘股的代表指数创业板综指，经过两年多的结构性剧烈调整，当前，上证50指数与创业板综指，从不同方向向2010年高位位置靠拢。此前涨幅巨大的创业板综指，从高位向下回归，此前滞涨的上证50指数不断向上靠近。当前，两指数正向2010年高位这一中轴线靠拢，隐含的市场含义，就是白马大蓝筹与中小市值成长股从不协调逐步磨合，并趋于共振。我们都知道，当内部运行结构共振时，就是产生一轮大级别上涨行情的前提。有了这一根基，接下来决定行情逆转的，就是经济增长的宏观拐点。当前，制约宏观经济增长拐点形成的短期扰动因素是金融去杠杆，但无碍复苏的大趋势，目前房地产去库存正提速，过剩产能消化也在提速，宏观经济增长的大拐点大概率会在年内形成。换言之，8月以后A股有望进入中大级别行情启动的时间窗口。

　　再进一步观察，当前也是白马1.0与2.0的渐渐共振期。所谓“白马1.0”，就是以传统产业蓝筹股为主，以消费服务为核心，支撑背景就是消费升级、体制改革以及产业转型升级。白酒、白电、医药、食品、汽车等传统产业领域的龙头公司，股价先后创历史新高，目前已转入大牛市运行趋势状态。伴随A股市场化、国际化进程不断深入，这批传统蓝筹股的估值定位，将会从长期估值折价状态逐步向估值溢价转移。

　　而“白马2.0”，就是新产业新蓝筹，背景是新技术的产业化所诞生的新产业龙头企业。目前形成产业化或已出现产业拐点的，就是新能源汽车(锂电池-电动汽车-智能驾驶)、物联网(当前为NOB-IOT基站为主)、人工智能(金融、智能驾驶、新零售)，代表性品种有天齐锂业、中兴通讯、恒生电子等。换言之，过去一年多时间里，白马蓝筹股已完成从传统蓝筹向新产业蓝筹股的延伸拓展，至此，白马1.0与白马2.0开始形成共振，这种共振将支撑大盘整体逐步启动。

　　现阶段产业发展最为清晰的就是新能源汽车。今年以来特斯拉股价迭创新高，市值已突破600亿美元，开始超越传统汽车制造企业。特斯拉至今还亏损，但不影响其市值迭创新高，这是市场对产业趋势的认同。新能源产业链中，当前A股最具竞争力的环节是上游资源材料领域，像掌握全球锂、钴资源的天齐锂业、赣锋锂业和华友钴业等，还有就是掌握三元正负极材料技术并产业化的当升科技、杉杉股份等。此外，物联网也已处于产业化临界，近日工信部也已明确NB-IOT基站目标，直接受益的为中兴通讯等龙头企业。人工智能应用也开始在金融、智能驾驶领域酝酿突破，其中，恒生电子发布财富管理、投资管理等领域的四大AI平台，潜在发展空间巨大。

　　未来一轮行情交易策略应进一步强调盈利第一、估值至上，这是不可逆的大趋势。并购重组，已不同于以往的纯粹题材炒作，其实质是催生新蓝筹的重要手段或路径。