“漂亮50”行情能否延续 取决于企业发展前景

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对于今年以来A股市场“漂亮50”大盘价值股受到资金追捧不断创出新高的情况，董承非表示其中必然有其合理之处。董承非表示，由于在港股通之前的A股市场是一个相对封闭市场，其独特生态受今年以来监管政策变化尤其是中联互通等因素影响发生了较为明显的变化，以往A股市场作为一个新兴资本市场所存在的错误交易习惯和大市值蓝筹系统性的低估在一定程度上得到了修正。

　　董承非认为，截至目前，“漂亮50”的股票估值相对合理，不再是系统性的低估，能否继续上涨取决于对企业未来发展前景的判断，如果是仅仅基于一种流行的投资风格进行价值投资的话，其结果未必很好。同时，目前的大环境也不认为“漂亮50”的股票会泡沫化。

　　这种“漂亮50”行情的愈演愈烈让市场上“A股港股化，港股A股化”的声音也越来越强烈。在董承非看来，其中有着较为本质的区别。董承非表示，港股市场是一个离岸市场，受调研难等因素影响，更多的投资者会选择将更多的资金投资于大市值的个股，而A股市场的上市公司则可以避免这种因素影响。本土上市公司的优势也使得资金对于其自身的调研和上下游产业链的调研可行性更高，整个市场的估值体系会更加多元化。