第二季度毛利和经营利润同比增速均超20% 腾讯拿出了哪些“杀手锏”？

橘子洲头吹玉笛

　本报记者 李豪悦　　8月14日，腾讯控股（以下简称“腾讯”）发布2024年第二季度财报。第二季度，腾讯实现营收1611.17亿元，毛利858.95亿元，在非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）的经营利润为584.43亿元，毛利和经营利润同比增速分别达到21%和27%，反映出收入结构的优化和盈利质量的提升。这也是腾讯连续7个季度毛利和经营利润增速高于营收增长。
　　腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，展望未来，腾讯将持续投资于平台和包括AI在内的技术，以创造新的商业价值和更好地服务用户需求。
　　AI大模型投入增加
　　腾讯将视频号、小程序、AI大模型、SaaS等定义为“新芽”业务，而这些业务也为腾讯金融科技与企业服务、腾讯广告、增值服务板块三大主业起到带动作用。
　　具体来看，以金融科技与企业服务板块为代表的数实收入第二季度达到504亿元，同比增长4%。财报显示，主要得益于大模型技术等驱动。其中，AI大模型让企业服务等To B业务打开新的增长空间。第二季度，腾讯混元大模型能力升级；腾讯云也升级大模型知识引擎、图像创作引擎、视频创作引擎三大PaaS产品等。
　　这些产品的持续创新迭代，离不开腾讯对技术创新的长期投入。财报显示，腾讯第二季度的研发开支达到了172.77亿元，自2018年至今六年多研发投入超过3026亿元。
　　一位不愿具名的券商分析师向《证券日报》记者表示，腾讯的AI技术已经在多个行业广泛应用，并进一步在海外进行拓展。与日俱增的研发投入，无疑为腾讯继续打造行业领先的AI水平增加活力。
　　视频号商业化再提升
　　腾讯的第二大业务为广告，第二季度实现收入为299亿元，同比增长19%。财报显示，主要受益于视频号广告、AI提效等因素，这也同微信生态的进一步繁荣紧密相关。
　　财报显示，微信及WeChat的合并月活跃账户数进一步增至13.71亿个，微信生态根基稳健，并通过各类创新产品链接了广大创作者、开发者和实体商家，实现了内容生态和商业生态的双双繁荣。其中，微信视频号创作者生态进一步活跃，更多优质创作者加入，同时，微信鼓励创作者商业变现，不断完善带货相关的产品及技术服务能力，与创作者实现共赢。这些也带动视频号用户使用时长继续保持显著增长。
　　上述分析师认为，马化腾曾将视频号视为“全场希望”。腾讯对视频号的商业化以及营收增长都寄予厚望。目前，视频号的盈利能力也不断被印证。不过，相比其他成熟的短视频平台，视频号在用户平均花费时长和广告负载上还有提升空间。
　　游戏海内外“多点开花”
　　包含游戏及影视内容在内的增值服务板块，第二季度实现收入788亿元，同比增长6%。财报显示，主要受益于本土及海外市场游戏收入双双实现正增长，多部优质爆款剧集也带动社交网络收入实现增长。
　　游戏方面，第二季度本土市场游戏持续复苏，多款“长青游戏”及“新一线游戏”表现出色，《地下城与勇士：起源》手游上线表现不俗，共同带动本土游戏市场收入实现9%同比增长。在本土市场和海外市场双重增长带动下，腾讯二季度网络游戏整体实现9%同比增长。
　　此外，小游戏也飞速增长。第二季度小程序用户时长同比增长超过20%，用户使用时长持续增长，小游戏总流水同比增长超过30%。
　　海外市场，游戏业务第二季度实现9%同比增长达到139亿元。据了解，头部游戏《王者荣耀》迈出自研“出海”的重要一步。6月份《王者荣耀》国际服《Honor of Kings》在全球160余国家和地区上线。腾讯旗下Supercell工作室继续表现优异，旗下多款游戏实现用户量与流水的双增长。
　　内容生态下，腾讯视频联合阅文集团上半年频繁输出爆款。据了解，腾讯视频第二季度付费会员数同比增长13%至1.17亿个，已经连续两个季度同比增长，内容变现能力进一步加强。这主要得益于《繁花》《与凤行》《庆余年2》《玫瑰的故事》《长相思2》等多部爆款引爆市场。而在网文和动漫IP上游拥有海量储备的阅文集团，成为腾讯构建“上游IP+下游制作”联动模式的有力后盾，进一步提升腾讯在内容市场的影响力。
　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅向《证券日报》记者表示，腾讯旗下的游戏、影视、电影、动漫等全都能够围绕阅文集团的IP进行一系列开发。甚至在当下已经兴起的周边产业上，也充满竞争力。当下，内容行业仍处于IP的黄金时代。

王运成

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