强call【长江通信】垣信落地巴西，看好地面站和用户终端出海机会

恋恋不舍不舍

强call【长江通信】垣信落地巴西，看好地面站和用户终端出海机会

11月20日，据巴西媒体the brazilian report报道，巴西政府与中国国家数据局、垣信千帆星座正式签署协议，预计未来两年内千帆星座将在巴西提供卫星互联网服务。据报道，巴西政府有意提供巴西阿尔坎塔拉航天中心作为垣信卫星发射场，但这仍需获得中国政府的批准。

正如我们昨晚提示的：【G60星座出海超预期】

随着垣信在巴西、马来西亚等国家的陆续落地，我国卫星互联网出海逻辑将持续得到验证，在星座商业闭环这一核心目标的推动下，25年开始垣信出海步伐有望显著提速。后续重点关注：#海外地面站密集招标；#垣信落地更多国家；#手机直连卫星突破。

投资建议：关注地面站和用户终端环节

1、地面站：目前千帆星座25年前部署648颗星为透传体制，地面信关站是其海外运营的必要基础设施，建设需求刚性。参考星链、OneWeb部署规模，我们认为千帆星座将拉动百亿市场空间。

2、用户终端是卫星互联网商业化闭环的关键，25年中将逐步海外出货，参考星链用户数和终端设备单价，同样对应百亿市场。

3、相关标的梳理：长江通信【G60信关站总承方、承接终端海外销售】；上海瀚讯【G60星座通信总体，布局星上载荷、地面站和终端】