主流热点和主流资金究竟在哪？l转自中金在线

奋起

主流热点和主流资金究竟在哪？

[ 原创 2010-10-22 17:07:17 ]
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主流热点和主流资金究竟在哪里？

华东师范大学企业与经济发展研究所 李志林（忠言）博士

国庆后第一周是大盘股领涨的指数飙升行情，而第二周则是新兴产业的中小盘股的飙升行情。这个市场变化实在太快，行情刚走进这个“房间”，人们蜂拥而至，行情却又突然转向了另一个“房间”。
市场的主流热点和主力资金究竟在哪里？
第一周的指数飙升行情功不可没。国庆后仅用4天就一举收复了失手半年的年线，标志市场由熊转牛；仅用9天，靠着资源股和银行、石油股的先后发力，就将上证综指从2655点，通过连续逼空的拉升，一口气涨到3041点，日均涨43点，共计涨386点，涨幅高达14.54%。尤其是沪市成交量从节前的1000亿左右，迅速飙升至日均2400亿。并放出3077亿的历史天量，吸引了大量场外资金跑步进场，一举扭转了银行、有色、煤炭、券商、保险等大盘股的长期颓势，抬高了股市的估值水平。
但是，这种激情飙升的资金属于游资性质。因为上周指数涨了300多点，但基金的市值仅涨了1%多，表明基金根本就没有参与，更不用说社保了。我认为，游资中第一类是国际热钱。据央行数据显示，9月热钱规模超过700亿美元，创下2009年以来的新高，主要是奔人民币升值而来，加上前几个月进入的热钱，应该说数量巨大。它们利用国庆长假，先将国际大宗商品价格大幅拉高，开市后，又推动国内大宗商品价格上涨，再刺激股市中的资源股暴涨，热钱便既轻松获取暴利，又倒逼人民币升值。第二类是炒房、买房资金，据统计有6000——7000亿之多。第三类是商品期货和股指期货主力的两栖资金。第四类是“双节”前空仓而踏空的机构和大户奋不顾身追涨的资金。第五类是部分居民存款搬家的资金。此外，不经过建仓期而高举高打、连续逼空、不停顿地推高，这不是中长线资金的的考量，多半是“过江龙”的特质，想捞一把就想走人。至于推高农行的资金，主要是50亿网下申购的机构解禁后拉高出货的需要，也属游资性质。
激情飙升行情扬“二”抑“八”也不可取。有不少人直至本周初还认为，此轮行情就是类似于07年下半年的“二八”行情，唯有大盘股才是主流热点。于是，唯“大”是炒，热衷于“煤飞色舞”，对银行、券商、保险股进行狂炒，试图一单边上升一举拿下3478点去年高点，以为资金推动可以解决一切，却忽视了包容性增长，忽视了“八”股，并以“八”股的大幅下挫作为代价，致使基金整整踏空了一周，并使七成投资者的账户在300多点的上涨中不赚反亏，从而脱离了大众的支持。
真正的主流热点和主流资金是在新兴产业的中小盘股之中。虽然，作为显性牛市，是以国庆后突破年线为标志。但隐形的牛市，即新兴产业的中小盘股的牛市，早在一年前就开始了，它们不仅是突破年线的问题，而是连创新高的趋势，四分之一的股票已冲破了6124点的价位便证明了这一点。因为，基金、社保、保险、券商、其他机构的主流资金，总是并且早已集中于政府政策所主导、所支持、所倾斜的领域。那就是酝酿了近一年、五中全会通过的十二·五规划所确定、国务院颁布的最新决定所强调的七大战略性新兴产业。这是十二·五规划的重点，是2020年中国建成小康社会的战略选择，是经济增长方式重大转变的突破口和新方向，是未来中国崛起的希望。因此，当创出3077亿天量、3041点半年新高后进入调整时，人们可以看到，新兴产业的中小盘股，即“八”股，天天活跃于盘面，本周三和周五，中小板和创业板走势尤其火爆。无需用多大的资金，但涨幅和赚钱效应远远超过费了九牛二虎之力也推动有限的大盘股。这才是真正的主力资金、长线资金。那种认为运作中小盘股都是游资所为的观点，实在是本末倒置，该好好变一变观念了！
激情过后是理智。“二八”行情不明智，容易造成指数飙升、成交量失控、市场系统性风险加剧和管理层干预。但是，“八二”行情也不可取，因为在美国每月多印钞1000亿美元、美元贬值趋势、输入性通涨、人民币升值、全球股市持续上涨的新形势下，“二”股不可能再象先前那样长期沉沦，也有助上台阶的理由。理智的做法是：“二八”兼容、包容性增长、轮番上涨，但主基调仍应是传统行业的“二”搭台，新兴产业的“八”唱戏。前期中小板指数涨了40%，随后大幅回调，创业板指涨了20%，而7月以来上证综指从2319点起也涨了30%，应该是相对平衡了。而近期，中小板指在又创出了新高，创业板因首批小非解禁压力至今仍停留在1000点起点附近。因此我认为，10月底，当小非解禁的“利空”兑现，中小板、创业板将会有一波上涨行情。这无论从政策面看，还是从市场面、技术面看，都是合情合理的。
大盘的调整经回踩10天线和年线后，还将会有秋抢第二波，目标直指4-16缺口，甚至去年底的收盘指数。

讲演预告：本人将于10月30日（周六）下午在北京东西环大郊亭华腾新天地大厦三层知钱俱乐部作演讲，欢迎参加。

安华跃

谢谢！向高手学习！

云海漫步

谢谢楼主，学习。