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600030灯塔线与券商板块的牛股逻辑 我们以11月24日黄金柱作基柱顶，连接26日实顶，此灯塔线分别打到了11月28日虚顶、12月3日虚底、1月20日实底及21日虚底（27.10）。 我们再以1月21日开盘27.10向左划水平线，首先它几乎碰到了12月25日的长腿美女最低点27.20；随后切到了12月15日实顶，这是一条并不精准的平衡线。 一条灯塔斜衡线与这条平衡线构成向上的“一剑封喉”，期待1月21日出现一个向上的突破。12月15日量柱是夹在12月9日和17日两个将军柱之间的低量柱，它的承载力有多大？（见图1） 我们接着以12月17日将军柱为新一灯塔柱顶，连接19日虚顶，这条线打到了31日虚顶，几乎碰到7日实顶，切到了8日虚顶和9日虚顶。 同样以此灯塔柱顶连接19日实顶，此线打到了23日虚顶，24日实顶，切到了1月21日实底（开盘价27.10）。这条灯塔斜衡线与27.10的平衡线构成向下的“一剑封喉”，同样期待1月21日突破的出现。截至21日收盘，600030与大盘同时收了一根大阳！（见图2） 最后，以此灯塔柱顶连接18日实底，此线打到了22日虚底，24日虚底，最后切到了12月25日虚底（最低价27.20）。这条灯塔斜衡线与27.10的平衡线构成向下的“一剑封喉”，当时600030在长腿美女下踩此平衡线之后形成向上突破。 有群友可能会说，你说中信是牛股不简单些？的确是简单，可偏偏16日收市后证监会的板子还打到了海通、君安、招商等券商，更不可理喻的是19日黑色星期一哀鸿遍野，并且金融权重股大跌行情延续到周二收盘。 中信证券是沪深300成份股，是券商龙头，但他不是雷锋，更是能为自己做主的商人；什么是商人？高抛低吸就是其本能，也是本职，这是为股东负责，为员工负责，否则奖金从哪里来？群里很多师长（）指出了12月24日、29日双阴夹阳的预警信号。不想此次19日大跌的动因是证监会的“温和”处罚。中信证券19、20两日跌幅达19.89%，券商板块的相似跌幅让人们开始怀疑该板块的牛市的逻辑是否仍旧成立。 华泰证券的罗毅在大跌前指出：券商推荐的逻辑没有变化，加功能，加杠杆，使得券商由原来的周期股变为成长股，盈利模式由原来的通道化变成了资本中介+资本运作化。券商以后的盈利模式中经纪业务、投行承销业务等通道化业务占比会越来越低，像资本中介业务、做市资本业务贡献的利润会越来越大，也正因为如此，我们提出了“壮汉进入女儿国”，盈利增长非常快。
我们判断，2014年的利润增速100%左右，2015的涨幅在50%以上，有可能还会有超预期的因素存在。超预期来自于几个方面：
（1）资本中介业务：我们在做15年同比增长50%预测时，是判断两融规模会到1.5万亿左右，中枢值1.2-1.5万亿，从现在状态看，中枢值会超过1.5万亿，峰值会超过2万亿，对业绩是加分项；
（2）做市业务：做市是2015年的亮点，2014年券商只准备了3000万-5000万小试牛刀，从实际运作经验看，30%-50%的利润率是非常靠谱的。2015年的做市资金规模会比2014年至少增加10倍以上，收入贡献可能会在10%以上；
（3）投行IPO及并购：IPO注册制放开众所周知，并购方面，华泰联合并购是目前市场上最牛的，一是华泰自己会增加这方面投入，二是别的券商也复制这种模式，对券商盈利的贡献会达到5%-10%。
（4）创新业务：深港通、T+0、个股期权。
从成长角度看券商，全行业2015年增速会超过50%。
个股上，维持原来“买大买小”的逻辑，大指大型的综合券商，只有大型综合券商在资本中介、客户、资本、人才以及业绩的平滑上才有充分的优势，小券商业绩波动性太大，推荐“新大招”和“任我行”（资金可以任意进出的中信、海通、国信）组合；小券商指锦龙股份，推荐逻辑三个牛—“犇”。一是合伙人牛：许多牛人加盟；二是业务牛，互联网布局超预期；三是业绩牛，15年业绩会放量。 19、20两日大跌后，罗毅团队又进行了以下补充：前期股价下跌，提供抄底良机。股价前期较大幅度下跌，我们认为到了大跌大买的时刻。首先，靴子落地，料年内无大政策风险。规范两融业务后，券商经营风险大幅释放，各种监管谣言将告一段落，券商股将迎来无利空有利好的美好时光。其次，券商由周期向成长、由通道向资本中介及资本运作的核心逻辑不改，2015年注册制、公司债、做市商、股票期权、深港通、原油期货等诸多实质性利好将陆续出台。再次，2015年依然是券商股的春天，加功能和加杠杆将持续释放盈利，我们判断行业净利增速50%以上，对于有清晰业绩释放的行业，建议投资者抓住难得的机遇、积极再配置。
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发表于 2015-1-21 16:16
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发表于 2015-1-25 23:15
