海宁：上证指数十年均线，与A股的大致底部

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　10年（120个月）均线有意义吗？

　　还是有一定意义的。股市有高涨乐观的时候，有悲观低迷的时期，基本上每8-10年起码有一轮股票熊市，每8-10年基本上至少有一轮牛市。A股大致在x3年到x7年之间经常出现牛市（1983-1987年如果有股市，就是大牛市，1993-1997年，2003-2007年，2013-2017年）。欧美也有经济和股市的大致十年周期（朱格拉周期）。欧美在历史上也有明显的38-40个月的基钦库存周期（比如生铁价格周期，猪肉价格周期）。后来，食品在家庭支出比重下降后，欧美的猪肉价格周期基本上不明显了，取而代之的是石油所代表的重要消费品和银行信用周期。

　　在中国大陆股市历史上，猪肉价格周期和A股股市牛熊周期密切相关，从2015年以后，在农民工中位数工资已经超过3000元人民币，并且大部分农村剩余劳动力已经转移为产业工人和非农工作以后，这个关系应该实效了或者变得非常微弱了。

　　上证指数的10年均线, 2016年大致处于2800点附近；  2012年大致处于2300点附近(跌破2000点的时候中位数市净率在2倍附近)；   2005年大致处于1200点附近(跌破1000点的时候中位数市净率在2倍之下)。2008年第四季度，也大致类似如此。

　　绝对最低点，都是事后才知道的，能达到模糊的正确，已经非常不错了。

　　上证指数月线, 120个月(十年)均线

　　还可以加一条39个月（库存周期）均线，作为对比。